Coinbase 上比特币的恐慌性抛售引发了币安的价格缺口，揭示了一场“混乱的”机构市场失灵
内容摘要
Coinbase 上的比特币价格跌至低于 Binance 等竞争交易所，导致 Coinbase 比特币溢价指数急剧转为负值。这种扩大的折价表明了多种因素的综合作用：与美国现货比特币 ETF 流出相关的相对较强的抛售压力，以及因美元与 USDT 交易对结构而产生的机械影响。Coinbase 作为美国机构加密基础设施的主要流动性场所，其 ETF 赎回活动可以直接影响其现货执行。此外，套利基础设施的限制——如资产负债表限制、合规摩擦或库存问题——阻碍了价格差距的迅速弥合。这种持续的脱节表明市场连通性正在下降，揭示了一场“混乱的”机构市场失灵，即美国资产负债表紧缩的速度快于离岸杠杆的解除，表明市场管道承受压力。
(来源：CryptoSlate)