加密基金流出17.3亿美元，看跌情绪收紧：推动外流的三大因素

加密基金上周录得自2025年11月中旬以来的最大周度流出，总计17.3亿美元，反映出持续的避险情绪。抛售主要集中在美国，其中比特币流出10.9亿美元，是该时期以来最大规模的流出，表明市场情绪尚未从2025年10月的价格错位中恢复。尽管大多数资产出现赎回，但Solana、Binance和Chainlink仍录得小幅流入。

CoinShares研究主管James Butterfill确定了推动此次外流的三个核心因素：1) 对降息预期的减弱，这消除了加密货币一个重要的看涨宏观顺风。2) 负面的价格动量，主要加密货币自2025年10月回调以来未能持续上涨，使趋势跟踪和风险管理策略保持观望。3) 对数字资产尚未参与“去货币化交易”（debasement trade）的失望，尽管存在高额政府借款和货币稀释的担忧。

总体而言，数据显示投资者正在广泛重新调整加密货币敞口，预计在宏观预期转变、价格动量稳定或加密货币令人信服地重申其宏观相关性之前，资金外流压力将持续存在。

(来源：BeInCrypto)