Wintermute场外交易数据显示，随着2025年更广泛的山寨币涨势减弱，加密货币流动性集中在BTC和ETH中
内容摘要
做市商Wintermute的2025年数字资产场外交易报告显示，加密货币市场结构发生了重大转变，流动性大量集中在比特币、以太坊和少数大市值代币中，不再广泛分散到山寨币。这种集中化在一定程度上是由于交易所交易基金（ETF）和数字资产托管公司将资金导向主要代币的活动增加所致，导致山寨币的上涨更短、更具选择性；中位数的叙事性上涨持续时间从前一年的61天骤降至仅19天。此外，机构参与者的方向性信念减弱，更倾向于战术性定位，执行也变得更加审慎。Wintermute认为，若想在2026年将流动性扩展到主要资产之外，通过ETF和数字资产托管公司的企业买家必须扩大其授权范围，或者主要资产需要实现显著表现以带动资本轮动。
(来源：The Block)