2025年比特币失去机构份额，山寨币成为焦点
内容摘要
根据CoinShares的数据，2025年比特币的机构份额有所下降，大型投资者减少了敞口并将资金轮换至以太坊、XRP和Solana等山寨币。尽管BTC录得269.8亿美元的净流入，但山寨币的机构兴趣百分比增幅巨大，Solana和XRP分别增长了500%和1,066%，而比特币的兴趣下降了31%。
这一转变并非由去中心化金融（DeFi）驱动，因为2025年DeFi的总锁定价值（TVL）增长显著停滞，仅增长了1.73%。相反，主要催化剂是围绕XRP、Solana、Dogecoin和Hedera等山寨币交易所交易基金（ETF）的批准和叙事动量。然而，大多数山寨币ETF的需求显得浅薄，Dogecoin和HBAR的持续流入很少，这表明炒作而非效用推动了资金的轮换。
展望2026年，这一趋势可能会逆转。历史上的四年周期动态表明将进入冷却期，富达全球宏观总监Jurrien Timmer预测，在10月达到顶峰后，2026年对BTC来说可能是“休息年”。由于山寨币历来跟随比特币的疲软，2025年推动资金轮换的基本面效用缺乏，表明随着周期动态的重新确立，机构对投机性多元化的兴趣可能会减弱。
(来源：BeInCrypto)