加密之声：2025年回顾 

由Fernando Lillo Aranda（Zoomex）、Griffin Ardern（BloFin Research）和Vivien Lin（BingX Labs）提供的2025年加密货币年度回顾，重点强调了由深度机构整合驱动的系统性改革，市场已超越单纯的投机。

Aranda将此描述为“隐形操纵”，机构通过复杂的衍生品和市场结构来决定价格走势，表明市场现已变得成熟且更具计算性。Lin提出传统的四年周期已经死亡，取而代之的是由创新而非炒作塑造的、更快、由技术驱动的浪潮。赢家包括受模因币推动的Solana以及DeFi领域的Hyperliquid，但Lin强调，板块轮动才是市场健康的真正标志。

宏观因素，包括“特朗普贸易”和OBBBA等财政政策，对市场产生了重大影响。Ardern指出，尽管价格创下历史新高，但由于衍生品杠杆，机构仍将比特币视为“高度敏感的风险资产”，而非真正的避风港。最后，Lin认为人工智能是新的用户基础，人工智能增强的代理降低了门槛并提高了链上复杂性，而挥之不去的财政后遗症为2026年设定了复杂的舞台。

(来源：BeInCrypto)