Coinbase 和 Gemini 面临分化前景，分析师权衡交易所超越加密货币的扩张
内容摘要
华尔街分析师们对于 Coinbase 和 Gemini 能否将其超越加密现货交易的扩张转化为稳定的长期增长存在分歧。William Blair 重申了对 Coinbase 的跑赢大盘评级，认为投资者将其视为核心加密金融基础设施，尽管短期现货交易量疲软，但其向股票、衍生品和支付领域扩张具有长期上行潜力。高盛也将 Coinbase 评级上调至买入，认为非交易收入提供了缓冲，但也警告了执行风险和竞争。相比之下，Mizuho 对 Coinbase 维持中性评级，理由是其与比特币价格的高度相关性以及对散户交易费的持续依赖。在 Gemini 方面，Mizuho 维持跑赢大盘评级，看好其用户增长和国际扩张潜力，并指出其支付卡业务带来的“飞轮效应”。总体而言，Mizuho 对加密交易所的前景持混合态度，投资者在 2026 年更青睐金融科技股而非原生加密交易所。
(来源：The Block)