比特币波动性低于英伟达，5700亿美元的波动在“无聊”的一年被吸收

根据K33 Research的数据，比特币在2025年结束时实现了2.24%的实现日波动率，创下有记录以来的年度最低水平。尽管如此，市场在10月经历了从12.6万美元跌至8.05万美元的残酷回调，市值波动高达5700亿美元，这与波动率下降的叙事形成了悖论。分析指出，波动率降低并非因为资本流动消失，而是因为市场深度增加，足以吸收机构规模的资金流，而不会引发早期的剧烈反馈循环。ETF、企业金库和受监管的托管机构现在锚定了流动性，长期持有者正在向这些基础设施重新分配供应。这种结构性变化使得比特币的波动性低于英伟达，使其更像是一种高贝塔的宏观资产。较低的波动性正在促使机构增加配置，因为其对投资组合风险的贡献降低，并可能为401(k)等受严格波动率限制的渠道打开大门。这种成熟的机制预示着比特币将越来越像一个机构锚定的宏观资产，尽管杠杆平仓仍可能引发短期剧烈事件。

(来源：CryptoSlate)