比特币交易所储备创历史新低——价格为何不涨？
内容摘要
2025年末，交易所持有的比特币达到了历史新低，这种情况通常预示着积累和抛售压力减小，但价格却出现下跌。这种违反直觉的走势归因于两个主要因素：交易所间流动脉冲（IFP）减弱和资金集中在Binance。IFP走弱表明市场“血液流动”减弱，导致订单簿变薄，市场对小额交易变得更加敏感，从而抑制了价格稳定。此外，尽管大多数交易所显示比特币正在积累，但作为最大的流动性中心的Binance却出现了显著的比特币流入。这种资本集中在Binance的现象抵消了其他平台的积累信号，削弱了整体市场动能，使得历史性的低交易所储备无法支撑价格上涨。
(来源：BeInCrypto)