报告：65%的企业比特币储备处于亏损状态

根据Bitcoin Treasuries的独家企业采用报告，在11月比特币价格短暂跌破9万美元后，约65%持有比特币的上市公司处于未实现亏损状态。尽管出现波动，但大型资产负债表公司仍在主导净买入，其中Strategy贡献了销售后净增持的大约75%。虽然第四季度（2025年）的积累速度慢于前几个季度，但整体仍保持稳定，截至11月底，所有追踪实体的总比特币持有量超过了400万枚。尽管有少数公司（如Sequans）减持了部分头寸，但整体抛售有限。数据显示出一种“杠铃模式”：少量陷入困境的卖家与程序化买家和有纪律的国库形成对比，投资者越来越将比特币视为抵押品或现金流工具。此外，企业比特币持有量的全球化趋势正在加强，非美国上市公司的持有量约占所有上市公司比特币的9%。

(来源：Bitcoin Magazine)