全球宽松政策达到35年高点——比特币为何仍持平?
内容摘要
全球货币政策已进入35年来最激进的宽松阶段，超过90%的央行降息或维持利率不变，2023年初至今累计降息316次，超过了2008-2010年金融危机期间的水平。历史上，这种流动性扩张会推高资产价格，但自2025年中期以来，比特币已与这种增长脱钩，表现为横盘整理而非上涨。
分析师指出，比特币通常滞后于全球货币供应量增加60至70天，这意味着潜在的上涨可能要等到2025年末或2026年才会出现。此外，市场观察人士正关注围绕2026年的潜在金融冲击情景，这与本纳周期（Benner Cycle）相吻合。该情景涉及美国国债融资问题和中国信贷杠杆等汇聚的压力点，可能引发系统性危机，随后是大规模的流动性注入。
一些人认为比特币目前的滞后提供了一个逢低买入的机会，以应对预期的冲击后反弹，届时随着实际收益率暴跌，黄金、大宗商品和比特币可能会飙升，尽管监管清晰度和技术阻力等因素也可能导致当前的价格持平。
(来源：BeInCrypto)