比特币仍高于9万美元，零售抛售加剧，年底风险引发下行对冲

比特币在低9万美元附近维持脆弱的水平，受到零售投降、大量ETF流出以及年底下行对冲压力的影响。市场结构显示出资金流向的不平衡：短期持有者和华尔街投资者大量抛售，而长期持有的巨鲸则在稳步积累。尽管比特币价格承压，但大型持有人正在增加敞口。美国现货比特币ETF持续出现赎回，其中BlackRock的IBIT录得自首次亮相以来的最大单日净流出。宏观背景增加了双向波动性，美联储官员的言论使交易员对政策方向缺乏明确指引。期权市场也强化了下行偏见，波动性上升，看跌期权需求增加，表明交易员正在为持续的宏观不确定性进行对冲。然而，21Shares等机构认为，当前状况更像是短期重置而非周期性中断，结构性基本面保持完好，并预计一旦流动性恢复正常且比特币重回10万美元，更广泛的上升趋势可以恢复。

(来源：The Block)