加密货币现在处于熊市吗？全面的市场结构评估 

加密货币市场正经历大幅下跌，比特币跌破10万美元，总市值在一个月内损失超过7000亿美元，恐惧与贪婪指数跌至“极度恐惧”（10）的水平，与2022年初和中期的确认熊市相当。

从技术面看，比特币已跌破其关键的365日移动平均线（接近102,000美元），这是以往熊市的触发点，是市场结构转变的有力论据。然而，链上数据显示这更像是早期的投降而非派发顶部，因为价格仍略高于6-12个月的UTXO实现价格（94,600美元），这表明近期“牛市信念买家”面临压力，但尚未出现完全的宏观趋势逆转。

其他指标如RSI显示出类似于周期中期修正（如2021年或2023年）的深度超卖状况，而非趋势逆转。此外，尽管比特币的MACD为负，但仍有超过50%的市场资产显示出正动量，这与90%以上资产呈负MACD的全面熊市不符。确认的熊市需要比特币在365日均线以下维持4-6周，长期持有者大量抛售，或市场整体MACD完全转为负值。

(来源：BeInCrypto)