没有比特币，以太坊和XRP会发生什么？

比特币的主导地位是加密市场的基石，其大幅下跌会引发类似以太坊（ETH）和XRP等山寨币的系统性传染。在危机时期，市场将加密货币视为单一风险资产，这由高企的BTC-ETH和BTC-XRP相关性所证明，从而掩盖了各自的效用指标。

如果比特币崩溃，ETH和XRP将通过两个渠道遭受打击：流动性/结构渠道，即保证金追缴和抛售引发整个行业的资本外流；以及情绪渠道，即对核心资产信心的丧失会侵蚀对所有加密货币的信心。可以通过计算与BTC的相关系数和Beta值来量化依赖性，Beta值估计了在BTC冲击后山寨币的预期价格走势。

为了对冲这些与比特币相关的冲击，投资者应探索衍生品套利、将投资组合多样化至稳定币或RWA等风险缓冲资产、将实时相关性比率作为预警信号进行监控，并将部分持仓重新平衡到产生收益的头寸，以抵消潜在的估值损失。

(来源：Cointelegraph)