从赌注到债券：预测市场如何成为华尔街的新前沿

预测市场正迅速从加密货币的小众平台转变为主流金融基础设施，吸引了机构资本，尽管监管机构仍在努力将其定义为创新而非赌博。一个关键冲突在于州与联邦的监管权，马萨诸塞州对Kalshi NFL合同的诉讼凸显了这一点，尽管此前CFTC已批准。专家如Juan Pellicer主张联邦优先权以确保机构采纳所需的清晰度。市场健康指标也存在争议；尽管每周交易额超过20亿美元，但Rachel Lin等行业领导者建议关注时间加权未平仓合约和净结算名义价值，以反映真实的风险转移，而非虚高的交易量。Kalshi和Polymarket等主要参与者的估值很高，这得益于其快速扩张以及对传统衍生品市场的颠覆潜力。为了使这些市场成为真正的金融工具，专家们一致认为它们需要机构级的治理，包括类似期权市场的波动率调整保证金和透明披露。在全球范围内，尽管欧洲的MiCA框架不明确，一些亚洲国家也禁止了它们，但阿联酋和香港等司法管辖区正成为受监管增长的试验田，预示着未来集体远见可能被货币化为一种新的资产类别。

(来源：BeInCrypto)